光纤光缆行业景气回升，这只龙头股有一点关注

本文精编自招商证券、中信证券研报

近百几个月，在世界上单模接入一条龙制造商长飞单模持续回升，其中股市$长飞单模接入(06869.HK)$在本周连创年内新低，自3月降至已累涨超44%。

接入餐饮业自2017年达到时间尺度景气双峰后，经历了近百3年的下行时间尺度，主要原因是产出力在2018年骤然减少，且产能在2018年集中投放，餐饮业其实质错配下重回下行时间尺度。招商证券看来，欧美国家新基建投资及外地在线规划于是以不断拉动产出力下端回暖，供给下端经常出现向一条龙集中的趋势，餐饮业或将重回连串上行时间尺度。

欧美国家外产出力下端回暖

数据流量增加是拉动单模接入产出力的核心动力装置，随着5G在线、双千兆等规划推进，中国/在世界上的单模接入产出力于是以逐步恢复。

2021年月份以来，运营商招标呈现量价齐升的趋势，自产影响力也和价格除此以外较一季度付诸较小幅度上涨。中国移动发布2021-2022年都可接入集采结果，都可接入自产量1.432亿芯公里、同比增加20%，单价平除此以外达到64元/芯公里、同比上涨接近百60%。

此外，人民日报近百期报道，工信部将进一步提高公共设施规划，今年计划新增5G基站60万个，还将拟定5G餐饮业应用领域「十百千」工程，选择10个垂直餐饮业，每个餐饮业呈现出100个标杆示范，新建1000个5G餐饮业虚拟专网，打造「5G+工业在线服务」升级版。有分析称作，5G通信作为新型公共设施规划，下游产出力旺盛，二季度备受非典影响或有所停滞不前，月份欧美国家5G基站规划下半年提速。

在外地的产品，在新冠非典背景下，各国政府重拾对无线电在线公共设施的重视，大影响力也投资者开支规划频出，外地单模部署也下半年持续进一步提高，原定在世界上主要区域单模接入产出力将恢复增加趋势。

供给紧平衡状态，餐饮业该行业提高

供给下端，上一轮欧美国家代工扩产时间尺度已过，2018-2020年欧美国家西北面餐饮业低谷期，餐饮业扩产很少，一条龙代工通过外地拓展付诸产能消化。

随着单模接入落后产能出清，欧美国家单模接入的产品供求关系时间推移平衡状态，各代工营收及净利润不断提高，并在2022Q1接踵而至大幅增加，各项财务指标相应改观。同时，光棒的产品在多年没有扩容的情况下，呈现紧恒定。

此外，在供给下端压力下，餐饮业臀部集中趋势或将减缓演译，利好拥有自行研发产出光棒能力且工艺独立性较强的一条龙代工，民营企业或在此之后退出的产品。

整体来看，中信证券看来，目前欧美国家单模接入餐饮业于是以处餐饮业不可忽视的景气度拐点，其实质关系于是以在边际改善，更进一步餐饮业下半年接踵而至量价齐升。

长飞单模作为全国销售额最大的单模接入制造代工，凭借在解决方案能力、客户资源以及产能等方面的优势，在餐饮业景气度回升大背景下下半年前提备给与。

校对/lydia

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