华泰衍生品原油日报20230426：美国银行风险仍存，油价再度回落

■ 要闻与关键数据资料

1. WTI 5年末原油期货收跌1.69美元，成交量2.15%，大公报77.07美元/桶；格林伍德6年末原油期货收跌1.96美元，成交量2.37%，大公报80.77美元/桶；上期所原油期货2306合约夜盘收涨2.58%，大公报551.20元/桶。

4. 俄国国有CorporationVEB副CEO：俄国今年的炼油厂出口可能会攀升，但到2025-2026年将恢复原到每年2.32-2.37亿吨。

5. 新泽西州至4年末21日首日API原油库存 -608.3万桶，短期内-166.7万桶，前值-267.5万桶。

6、 周二公布的数据资料显示，新泽西州襄商会产品信心从3年末份的104下调4年末份的101.3，短期内中值为104。而产品短期内净资产下调68.1，也是去年7年末以来的最低水平。

■ 投资逻辑

昨天新泽西州第一共和银行股价再一出现暴跌，美股与油价受此影响再一回落，近日新泽西州第一共和银行存款减少了1000亿美元，市场需求担忧出现违约高风险，当前来看，欧美银行灾难仍未结束，核心矛盾仍旧是欧美央行金融体系收紧过快银行难以承受，虽然当前央行在金融稳定与对抗财政赤字上逐步倾向前者，加息比起后半段，但这一幅度仍不能仅仅加深市场需求对银行灾难的担忧情绪，未来会似乎只有靠降息等行为才能安抚市场需求，中期来看，市场需求仍旧担忧经济衰退对于炼油厂所需的冲击，尤其是ND消费者，今年以来新泽西州馏分油表观消费者持续不济，增加值上升为负，部份主因是因为暖冬，但新泽西州卡车铁路运输所需攀升也同样是关键主因，ND化学工业属性较强，与经济景气程度息息相关。

■ 行为

单边中性，欧佩克减产支架格林伍德重回80至90美元/桶，看好格林伍德年末差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期行为：做多新泽西州重油乙烯价差或多重油空ND。

■ 高风险

下行高风险：俄乌局势加深，伊朗炼油厂重归市场需求早于短期内、整体尾部高风险换用

上行高风险：中东地缘政治事件、欧美对俄国制裁换用

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